Faiz Kararında Takvim Değişebilir
Uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizine ilişkin dikkat çeken bir değerlendirme yaptı. Ekonomistlerin yayımladığı raporda, enflasyon görünümündeki olumlu tablo, döviz talebindeki zayıflama ve rezerv artışlarıyla birlikte faiz indiriminin daha erken bir tarihe çekilebileceği belirtildi.
Uzmanlar, mevcut ekonomik koşulların politika faizinde Temmuz yerine Haziran ayında bir değişikliği mümkün kılabileceğine işaret etti. Raporda, enflasyonun düşme eğiliminde olması ve bankalararası faiz oranlarının aşağı yönlü hareket etmesi, bu olasılığı güçlendiren unsurlar arasında gösterildi.
Haziran Ayı PPK Toplantısı Sürpriz Yaratabilir
Morgan Stanley’in ekonomistleri Hande Küçük, Arnav Gupta ve David Cueva tarafından hazırlanan analizde, TCMB’nin son Enflasyon Raporu sunumunda tahmin aralığını korumasının, hedeflerine ulaşma konusundaki kararlılığını ortaya koyduğu ifade edildi. Ayrıca, Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Haziran ayında toplanacağı oturumda bir faiz indirimi hamlesi gelebileceği yorumunda bulunuldu.
Analize göre, bankalararası faizlerdeki gerileme ve Merkez Bankası’nın iletişim dilindeki değişim, faiz politikası açısından yeni bir döneme işaret edebilir.
Ekonomik Göstergeler Erken İndirimi Destekliyor
Raporda yer alan diğer değerlendirmelerde ise yerel döviz talebindeki düşüş, net rezervlerdeki toparlanma ve enflasyondaki yavaşlama dikkat çekiyor. Bu gelişmelerin devam etmesi ve Mayıs ayı enflasyon verisinin beklentilere yakın ya da daha düşük gelmesi halinde, faiz indiriminin Temmuz yerine Haziran'da yapılmasının muhtemel olduğu belirtildi.
Ayrıca, Kredi Garanti Fonu (KGF) destekli paketlerin sınırlı düzeyde kalması da bu süreci hızlandırabilecek faktörler arasında gösterildi.
Carry Trade Stratejisi Gündemde
Morgan Stanley, mevcut para politikası ortamında carry trade stratejisinin cazip hale geldiğini de vurguladı. Raporda, üç aylık vadeli USD/TRY forward işlemlerinde kısa pozisyon alınmasının potansiyel kazanç sağlayabileceği ifade edildi.
Kurun istikrarını koruması ve uygulanan politikaların hedef odaklı olması durumunda ise reel faizlerin, dezenflasyon sürecine katkı sunabileceği değerlendirildi.
